交银国际：保持稳定天伦燃气买入评级 目标价9.05港元

交银国际公布天伦燃气（01600）最新研报，该行提过，公司公布2022-2024新策略转变建设工程。交银确信，该策略建设工程的内部为平稳、高效率转变，未来城市燃气运营仍将是内部的业务，但同时，天伦目标为浏览器提供低碳、经济、安全和和便捷的自然资源服务项目。

天伦燃气董事局下半年2022-2024年石油零售量的年复合国民生产总值为25%。该行表示，新目标比我们预测的2022-2023年零售石油零售商持续增长高4-5个百分点。新公司方面，该行下半年公司将在2021-2023年维持超过10亿元的新公司资本支出，并课题关注商贸浏览器潜在国民生产总值较高的工程项目。同时，公司将通过进一步冒险向新商贸浏览器和住宅供暖的业务，提高石油销量，实现现有城燃工程项目的有机持续增长。

交银国际确信，低碳自然资源服务项目可能成为一新持续增长涡轮。天伦燃气将设立技术创新的业务海沟，该海沟由（1）低碳自然资源服务项目和（2）安全和与健康服务项目组成。技术创新的业务的课题将是低碳自然资源服务项目，综合自然资源服务项目和屋顶稀土工程项目将包含其中。天伦燃气将以农村地区超过160万浏览器作为屋顶稀土潜在客户。

与此同时，该公司与国电转河南受限制公司缔结策略合作协议，这将有助于拓展低碳自然资源服务项目。交银下半年技术创新的业务有望2022年下半年实现收入贡献，公司董事局的目标是到2024年，技术创新的业务收入将占收益的10%。

综上，交银国际维持天伦燃气目标价9.05港元，维持“买入”评级：该行确信一新技术创新的业务海沟在未来几年不应具有盈利增值控制能力，这将支持天伦燃气在2022-2024年的收益复合年国民生产总值>10%。

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