私人机构视点20220111

原标题：部门聚焦20220111

新能源纺织

高盛：极度看涨大宗商品，不太可能出现漫长10年的超级周期。新能源、合金和农业领域出现已有近的供需错配，且体系里存有大量银行贷款。在传染病继续顾虑需求量和投资之际，即使OPEC+逐步增产，石油市场也不太可能吃紧。在巴基斯坦产量将在今年晚些时候恢复的假设下，Brent原油第二季度的目标价为85美元/桶，在此之前看来越来越不不太可能。

加国：石油市场2022年上半年原订表现为库存增加。OPEC+产量总和相对于27万桶/日，而非计划的40万桶/日。即便货币贬值超出100美元/桶，也就会持续太久，因为高企生产成本将激发英国本公司的钻探文艺活动。

萨夫：原订2022年Brent原油均价为80美元/桶。OPEC+最终2同年继续增产40万桶/日，或出于国际关系考量。在物价上涨担忧加剧之际，已为新能源生产成本的参与度提升。最近新冠流感剧增对需求量造成的破坏不太可能极少，其负面影响被计划外的用水里断以外这样一来。原订omicron对全年需求量的影响在10万—20万桶/日，且主要集里在第二季度。

农产品

USDA参赞：由于2021年12同年出现极端天气，加之2019年以来种植园生产力供不应求疑虑一直未能解决，原订2021/2022大奖马来西亚毛棕榈油产量为1800万吨，较先前预估调低20万吨。

PAN：2021/2022大奖巴西大豆产量潜力很大，播种进度也处于历史最慢水平，但在此之前降雪过多造成收获难度加大。

AgRural：原订巴西2021/2022大奖大豆产量为1.334亿吨，较一个同年前的预估降到1130万吨，反映出巴西中部炎热潮湿天气不利于大豆生长。

巴西谷类出口商协会：2022年1同年巴西大豆消费量将超出337.5万吨，高于2021年12同年的250万吨，也高于2021年1同年的5.36万吨。

钼

加国集团：由于新能源资金不足企，迄今已65万吨的铝降低成本被削减，另外95万吨的铝降低成本不太可能被全部或以外关闭。2021年生产大国里国产量下降，使得在世界上铝市场用水出现截断。到2024年，用水截断将升至270万吨。届时，铝价将超出3500美元/吨。

荷兰国际集团：2021年是需求量从传染病里强劲复苏的一年，多数工业合金由供需平衡转为用水供不应求。2022年将是走向中日关系的一年，需求量总量放缓，但用水极少支持生产成本保持高位，据估计短期内如此。

稀土

汇丰：2021年12同年英国新增失业聘用少于预估，而失业率跌至时至今日的低点，最新出炉的失业报告对黄金市场来说可谓喜忧参半。

摩根大通：2022年国际货币基金组织超宽松趋向于的退出对黄金和银钱构成最不可避免的利空。黄金均价将从第二季度的1765美元/盎司下降至第四季度的1520美元/盎司。（物产里大期货 张灵军）

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