A股申购 | 燃气计量陆系统制造商真兰陆系统(301303.SZ)开启申购 存在原材料价格波动风险

2月9日，真兰精密(301303.SZ)开启申购，上架市价为26.80元/股，申购限额为2.05万股，市盈率43.06倍，属于香港联合交易所创业板，华福公司股票为其独家保荐人。

写明显示，真兰精密主百货公司务为蒸汽计量精密及交通设施其产品的研制、工业用和销售。该公司现已形成容器开发与工业产品、零部件工业用、软件开发、平板模块研制与工业产品、蒸汽计量精密批量数据处理装配的全产业业务模式。

在工业产品层面，真兰精密较强非常完整的其产品工业产品体系，涵盖容器工业用，塑料件注塑成型，电子电子零件贴装（SMT），总公司加工，锆拉深等领域；信息系统层面，该公司创设iGasLink特质蒸汽尘应用软件，基于“尘-管-尾端”的信息核心体系，为蒸汽该公司提供精细化管理工作、信息服务等增值服务；工艺层面，该公司采用腿部机械、自动平板控制和工业视觉系统，套用SCADA和MES等事务处理手段，实现蒸汽表工业用的平板化、技术创新与数据处理。

在研制层面，真兰精密利用广州、北京、西安三地的师资优势，创设研制中心，领导了“三位一体”的研制体系，以依然短时间研制能力。

在低价层面，真兰精密为欧美膜式蒸汽表和平板蒸汽表主要工业产品商之一，现已成为欧美五大蒸汽集团储备商，并与中国蒸汽创设合资该公司创设了不稳定的的合作关系；同时该公司为多家平板蒸汽表民营企业储备膜式蒸汽表。该公司稳步布局境外低价，逐步成为欧美蒸汽表主要出口商之一。

近三年，真兰精密百货公司收入、百货公司佣金、百货公司额以及扣除非除此以外诸家后归属于母该公司股东的百货公司额仅大幅度快速增长。近三年一期该公司毛利率为37.46%、39.83%、 38.91%和35.18%，依然在极高的水平。该公司主要经营成果如下：

值得一提的是，真兰精密不存在工业产品市价波动风险，具体来看，该公司其产品使用的工业产品主要包括环氧树脂、钛合金、网络系统模组等。主要工业产品市价的波动将直接影响百货公司开销。该公司下游主要客户规模较大，蒸汽表民营企业其产品议价能力相对较弱，而大宗商品市价波动不存在一定的不确定性，该公司不存在因主要工业产品随之而来而造成了佣金下降的风险。更是是 2021 年以来，工业产品低价粮食供应紧张，市价大幅上涨，对业内民营企业开销造成了较大压力，该公司不存在工业产品随之而来造成了经营成果下降的风险。

真兰精密本次上架募集款项扣除上架费用后将取得成功以下项目：

财务层面，2019年、2020年、2021年以及2022年1-6月，真兰精密实现营收分别约为6.31亿元、8.50亿元、10.63亿元以及4.94亿元；同期，该该公司实现百货公司额分别约为1.60亿元、1.83亿元、2.21亿元以及7719.11万元。

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