华鑫证券：AR/VR或将成为消费电子的主流赛道 确保行业“增持”评级

智通新近闻APP获悉，华鑫银行公开发表研究报告称作，需要端电动汽台车式微率降低和风电新近涂层等绿色电力公司短时间发展产生大量电力公司自由电子芯片需要，将横穿整个碳中和的生命期，功率晶圆需要将保持稳定猛增。卡台车高端也产生台车规级晶圆需要爆发，智慧台车晶圆滑板价值量是传统意义燃油台车数倍。长期来看AR/VR的生态环境刚刚逐步建立，元混沌时会带动AR/VR沦为期望增值自由电子的取向弯角，2022年VR电源周内时会实质性大幅度上升，自由电子金融业仍有经常性投资机时会，维持自由电子金融业“增持”标准普尔。

晶圆：金融业生命期波动变换工业更新近，金融业经常性机时会出彩

根据IDC数据，在年中了2021年5820亿美元的强劲收入最后，预定2022年当今世界晶圆收入将超出6610亿美元，去年同期持续增长13.7%。IDC预测，2021-2026年的五年复合年持续增长率将持续增长4.93%。2021年的工业和卡台车金融业的需要莫过于强劲，去年同期分别持续增长30.2%和26.7%。2022年的工业和卡台车金融业依旧是需要最好的两个方向，由于的工业和台车载等高设计标准应用领域供应商较少，整体表现为积压的状态。但比较应的PDA、PC、消费性等增值呈现回落状态，相关上游增值类芯片表现为金融业生命期西行。因而本年晶圆金融业一定是经常性机时会出彩，敦促全面性高度重视发力工规和台车规市场需要或该应用领域数量量产的晶圆子公司。

卡台车电动化和新近能源发电近年来更进一步，随着卡台车电动化已由0-1早期过渡期迈向1-10的短时间发展过渡期，变换风电，新近涂层等金融业蓬勃发展，功率晶圆需要尤其IGBT模块和高压MOS等产品需要年中旺盛，同时受制于金融业产能扩充有限，金融业子公司依旧处于短时间快速持续增长的生命期，相应金融业全面性子公司特别高度重视。

卡台车高端和的工业更新近齐头并进，卡台车自动驾驶和辅助驾驶刚刚短时间式微，变换智慧机首体验至极优化产生更多高端增值。制做业更新近和的工业借助于近年来明显，的工业市场需要晶圆需要也在短时间降低，工规和台车规级MCU，加载，模拟等市场需要经常性机时会巨大，由于测试壁垒较高，进入这两个高等级应用领域的晶圆企业特别高度重视。

当今世界晶圆DRAM积极扩产，随着晶圆需要年中降低，当今世界DRAM资本开支加大，SEMI预定2022年当今世界前端DRAM电源支出总额将整年第三年大幅度持续增长，超出1070亿美元，去年同期相比之下超出了18%。对应的电源和涂层市场需要需要刚刚短时间增加，变换国产替代减缓，亚洲地区全面性环节电源和涂层子公司特别高度重视。

增值自由电子：高度重视VR/AR等新近硬件弯角，台车载增值自由电子快速持续增长空间显著

IDC数据辨识2021年当今世界AR/VR市场需要周内1120万台，去年同期持续增长92.1%。2022年Q1当今世界AR/VR市场需要周内达350万台，去年同期持续增长230%,预定2022年将超过1550万台。随着元混沌概念的式微，VR工业景气度渐增，众多科技巨头加紧的设计VR。除字节跳动、华为和OPPO外，洋葱、雅虎、三星自由电子、小米、Facebook等之外已在VR弯角的设计。VR/AR作为元混沌不可或缺的对面，刚刚沦为下一代移动终端电源，随着洋葱等巨头的加入，金融业生态环境将实质性更进一步。

中国作为自由电子零组件很不可或缺的制做两处，传统意义增值电母子公司刚刚积极参与ARVR的一环中都。该行敦促全面性高度重视整机制做和相关零组件供应商。此外，卡台车高端抵抗运动刚刚重塑卡台车零组件供应链，大量增值电母子公司进入卡台车自由电子应用领域，在台车载光学和辨识、携带型元件、智慧机首、结构件等应用领域绽放光彩，相关金融业子公司有望迎来新近快速持续增长曲线，该行敦促高度重视卡台车OEM和高端产生自适应零组件的供应商。

可能时会指引：晶圆代工产能不足、募投计划进度不达预期、海外政策可能时会、原涂层价格大幅度波动、全面性高度重视子公司业绩不达预期的可能时会等。