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美联储加息对通胀无用？经济学家称只会阻碍股价

发布时间：2025-11-28

提出者Mike Shedlock并不认为，在消费粘性面前，通涨预计学说是无稽之谈……

对于很低企的租赁金、酒类、汽油以及药物价位，很多公司能做点什么来减缓？提出者Mike Shedlock并不认为，答案是没有什么能做的，加息难以冲击这些非粘性货品的价位。

很多公司只能直接冲击任何东西的价位，因为它既只能采购货品也只能发放服务于；但很多公司可以通过提很低或提很低基准利息来提很低或增加富有消费粘性的货品的消费。

可原因来了，有消费粘性的货品在CPI之中的占有比并不很低。

上上图说明了的是，宾夕法尼亚州月所的CPI调查结果之中各新项目在CPI之中占有的百分比百分比。黄色新项目是无粘性新项目，在CPI之中的占有比很低达80.41%；橙色新项目是粘性新项目，仅占有CPI之中的 19.59%。

怎么理解粘性与非粘性消费呢？租赁房消费就是一个典型，因为当人们预计借钱价位不会上涨，他们就不会租赁两套房子。反过来，价位升至的时候，人们也只能不交借钱，以后借钱或许下升至后再继续去交租赁。出售进食、天然气等消费亦是如此。

因此，对于非粘性货品来说，即无论很多公司做什么，顾客对它们的消费都就不会发生很大的改变。反过来，对那些富有粘性的货品，很多公司可以通过提很低利息来提很低顾客对它们的消费。

但据称，主要被冲击到的新项目甚至亦非注记之中，比如土地价格。然而，通过加息，很多公司应有不会使宾夕法尼亚州暴徒对社会保障的消费提很低。随着暴徒对社会保障消费的提很低，对家具、自然风景、毯等器具的消费也随之提很低。

通过加息，很多公司还提很低了资本的投资消费。公司股票价位下升至，资本资产减值，这也提很低了对社会保障、车型、外出喝茶和旅行的消费。

在Shedlock看来，考虑到粘性因素的冲击，通涨预计的逻辑上就迫不得已了。通涨预计才是的逻辑上是，如果顾客并不认为价位不会下升至，就不会中止出售，造成了经济崩溃；如果并不认为通涨上涨，就不会更多出售那些价位要上涨的货品。

但原因是，酒类、汽油这些刚需，即使价位以前升至下去，也是日常必需用的，消费再继续升至也只能升至到哪里去。因此，Shedlock并不认为，CPI之中亦有以致于的部分来自这些非粘性货品，很多公司加息只能产生任何冲击。

但在资产市场上，预计学说却是行得通的。Shedlock指出，如果人们并不认为跌幅不会上涨，他们就不会在固化以前抢购一空公司股票。如果他们预计跌幅不会下升至，他们就不会中止出售公司股票。

如果人们并不认为土地价格不会上涨，他们就不会买房子去出租赁或内部装修。如果他们预计土地价格不会下升至，他们就就不会进行不动产投机者。

而这恰恰是很多公司相反了的一点。总的来说，很多公司加息对消费的损害只不会发生在粘性货品、以及行情和房市上，而那些占有CPI大头的能源、酒类价位就不会受到什么冲击。